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人民币贬值,中国的一步大棋?高盛:这比抛美债还有效!

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-06-28  浏览次数:76
核心提示:原标题:人民币贬值,中国的一步大棋?高盛:这比抛美债还有效! 美元周二全线上涨,投资者聚焦美国联邦储备委员会(FED)继续升息
原标题:人民币贬值,中国的一步大棋?高盛:这比抛美债还有效! 美元周二全线上涨,投资者聚焦美国联邦储备委员会(FED)继续升息的预期。与之对应的,人民币周二收盘跌至六个月低位,而近期的大幅贬值,则引发市场议论纷纷! 人民币汇率当前是否真的那么弱? 业内人士指出,单从美联储加息至今的累计跌幅,看人民币汇率表现偏弱,因为在这期间,美联储加息而中国央行并未跟进调整公开市场操作利率,而是宣布定向降准,中美货币政策明显分化。 不过,若从年初至今角度看,人民币兑美元表现仍相对偏强;年初至今美元指数累计升2.35%,人民币仅微跌0.41%,而同期雷亚尔跌幅超过12%,卢布跌幅超8%,印度卢比下跌超6%,韩元跌幅超过4%;仅有林吉特和日元相比人民币偏强。 此外,参考24个币种的人民币汇率CFETS指数年初至6月19日最大涨幅近3.5%,也从另一个侧面反映了人民币走势偏强。 人民币贬值:中国的一步大棋? 不少分析人士认为,监管层乐见人民币兑美元汇率调整,一方面缓解来自贸易压力,同时CFETS指数跟随快速调整,这也可以改善贸易条件。 从中国央行不跟进美联储调整公开市场操作利率,到宣布7月5日定向降准,货币政策趋于宽松,也表明对内的利率政策更为重要,当然经历8.11汇改之后人民币汇率弹性上升,汇率已不会对利率政策形成掣肘,或者也可以认为监管层并不担心人民币汇率会大幅贬值。 德意志银行驻香港首席中国经济学家张智威表示,目前还不清楚人民币下跌是否监管层的意愿。张智威称,看起来央行愿意让人民币变得灵活一些,但他们应该不会想看到大幅贬值,因为它也会伤害自己。 高盛:人民币贬值比抛美债有效! 值得一提的是,相比于过往人民币贬值的经历,这一次对人民币走势最为担心的或许当属特朗普政府。 以Jan Hatzius为首的高盛分析师团队预测,人民币贬值5%将拉动中国经济增幅0.4个百分点。 这将远比抛售美债持仓更容易被接受。中国持有1.8万亿美元的美国公债,若出脱持债将导致美国资金状况趋紧,并连带波及加拿大及墨西哥等其他经济体。 “模拟计算显示,人民币贬值比出脱美国资产对中国更好,这也是我们认为中国不太可能突然抛售美债持仓的一个理由,”高盛分析师报告称。 市场展望:人民币后市将会如何走? 展望后市,路透分析师指出,三季度对人民币汇率而言,有贬值压力当然也有潜在利好,监管层管理预期能力也和之前有明显提升,总体而言人民币贬值压力可控,何况还监管层还有“逆周期因子”这个利器。 中国金融四十人论坛高级研究员管涛周初接受路透专访时也表示,有关部门有意愿也有能力运用法制化、市场化手段维护外汇市场平稳运行。至于资本管制,将是极坏情形下的最后一道防线,而非最急迫的政策选项。
 
 
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